2021-07-08弘收策略基金-弘收高收益波幅管理債券基金的投資政策是什么？

本基金將通過主要投資(即不少于本基金資產(chǎn)凈值的三分之二)于低于投資級別或未獲評級的高收益?zhèn)鶆?wù)工具，尋求實現(xiàn)其投資目標(biāo)。然而，在特殊情況(如市場崩盤或重大危機(jī))或不利市場情況下，本基金可暫時性地最多將其資產(chǎn)凈值的100%投資于投資級別債券、短期貨幣市場工具、現(xiàn)金及/或現(xiàn)金等價物。

債務(wù)證券可能是企業(yè)或主權(quán)國家發(fā)行的非投資級別證券及/或未獲評級的債券?！胺峭顿Y級別”指被標(biāo)準(zhǔn)普爾評為BBB-以下或被穆迪評為Baa3以下或被惠譽評為BBB以下或被其他國際公認(rèn)的評級機(jī)構(gòu)評為同等級別的評級(如果信用評級被國際公認(rèn)的信用評級機(jī)構(gòu)指定)，或BB+或以下的評級(如果信用評級被中國內(nèi)地的信用評級機(jī)構(gòu)指定)。“未獲評級的債券”指債券本身或其發(fā)行人并無信用評級的債券。然而，本基金投資于低于投資級別的任何單一主權(quán)發(fā)行人所發(fā)行及/或擔(dān)保的債務(wù)證券不會超過其資產(chǎn)凈值的10%。

本基金可將其資產(chǎn)凈值的至少40%投資于債務(wù)工具，該等債務(wù)工具(i)由中國的政府及/或政府相關(guān)的機(jī)構(gòu)所發(fā)行或全面擔(dān)保，及/或(ii)由符合下述條件的任何司法管轄區(qū)內(nèi)的上市或非上市公司所發(fā)行或全面擔(dān)保：在中國注冊，或于中國取得大部分收入或在中國開展重大商業(yè)性經(jīng)濟(jì)/運營活動。本基金投資組合可能亦包括與中國無關(guān)的發(fā)行人發(fā)行的工具。本基金投資組合意在維持高度多元化，涵蓋眾多行業(yè)及發(fā)行人。最佳的信用選擇將基于基金管理人對中國有關(guān)信用市場的深入了解及擁有的豐富經(jīng)驗，并獲得廣泛的內(nèi)部信用研究及相對價值分析的支持。

在基金管理人認(rèn)為適當(dāng)?shù)那闆r下，本基金對于以下項目的投資將均不超過其資產(chǎn)凈值的10%：(i)于中國銀行間債券市場及/或通過香港與中國內(nèi)地的債券通計劃(“債券通計劃”)買賣的債務(wù)證券，及(ii)“城投債”(即由地方政府融資平臺(“地方政府融資平臺”)發(fā)行并在中國內(nèi)地的上市債券市場及中國銀行間債券市場交易的債務(wù)工具)。這些地方政府融資平臺是地方政府及/或其關(guān)聯(lián)公司出于為公益性投資或基建項目融資而設(shè)立的獨立法人機(jī)構(gòu)。

為免生疑，本基金投資于中國內(nèi)地市場的總額不會超過其資產(chǎn)凈值的20%。

本基金尋求通過主動管理的投資組合令波幅低于更廣泛的高收益市場，從而創(chuàng)造高收益回報。基金管理人運用定量與定性方法管理本基金的波幅，旨在令整體投資組合的波幅低于基金管理人的目標(biāo)水平。波幅是整體構(gòu)建本基金投資組合時的關(guān)鍵及重要指標(biāo)。

在定量基礎(chǔ)上，基金管理人每日密切監(jiān)測本基金投資組合內(nèi)各個別債券的波幅。此外，基金管理人基于自身對各債券的信用觀點，主動調(diào)整各債券的權(quán)重，致力于確保本基金整體投資組合的加權(quán)平均波幅不會超過其為本基金事先設(shè)定的年化波幅目標(biāo)。例如，假如本基金的波幅上升至接近波幅目標(biāo)的水平，基金管理人可賣出某些波幅較大的債券及買入波幅較小的債券，以控制整體投資組合的波幅。

總體而言，信用風(fēng)險較低的債券通常波幅較低?；鸸芾砣擞糜诳刂仆顿Y組合波幅的定性措施包括進(jìn)行自下而上的信用選擇，及優(yōu)先選擇信用質(zhì)量穩(wěn)定或正在改善的發(fā)行人。因此，基金管理人認(rèn)為這能更好地控制各個別債券的違約風(fēng)險及管理波幅。

在正常市場情況下，本基金可將其最多30%的資產(chǎn)凈值投資于貨幣市場工具、現(xiàn)金及/或銀行存款，以管理流動性及分散投資組合風(fēng)險。

如上所述，在特殊情況或不利市場情況下，本基金可最多將其資產(chǎn)凈值的100%投資于投資級別債券及/或現(xiàn)金。如投資對象為投資級別債券，基金管理人將運用相同的方法，從投資級別債務(wù)證券中優(yōu)先選擇波幅較低的債券。

為確保本基金實現(xiàn)其管理波幅的目標(biāo)，基金管理人會對照若干指數(shù)及基金管理人認(rèn)為與本基金有可比性而由其他基金管理人管理的同類基金，以進(jìn)行定期基準(zhǔn)檢查(“基準(zhǔn)指數(shù)”)。用于比較的該等基準(zhǔn)指數(shù)擁有可公開核實的業(yè)績披露信息，面向零售公眾發(fā)售。在選擇基準(zhǔn)指數(shù)時，基金管理人會考慮該指數(shù)或基金是否主要投資于高收益?zhèn)霸撝笖?shù)的成份是否與本基金具有類似的地域集中性。

本基金可投資的債務(wù)證券包括但不限于債券及基金管理人認(rèn)為合適的其他高收益?zhèn)鶆?wù)證券。本基金亦可將不超過30%的資產(chǎn)凈值投資于中國內(nèi)地以外發(fā)行的人民幣計價債券及存款，以及將不超過10%的資產(chǎn)凈值投資于或有可轉(zhuǎn)換債券。除或有可轉(zhuǎn)換債券外，本基金不會投資于任何其他具有吸收虧損特點的工具。由于本基金的基礎(chǔ)貨幣是人民幣，基金管理人可不時將非人民幣投資全面或部分對沖為人民幣。

本基金亦可將其不超過10%的資產(chǎn)凈值投資于資產(chǎn)支持證券及投資基金。

本基金受限于基金說明書主文部分中的“投資限制”一節(jié)所述的適用投資及借款限制。